4月3日，上海和深圳的证券交易所发布了详细的实施政策，用于管理程序交易，将要实施，重点是监测异常的交易行为，例如异常的即时抑制，强大的撤离，频繁的拉力，频繁的拉力和抑制作用，以及不良的护理，交易，交易。机构投资者应在整个过程中管理程序交易，建立和改善合规性控制系统和交易监控系统，相关负责人应评估，管理和评估交易合规性。上海证券交易所已发布自律管理政策，以全面促进交易方法的管理。为了实施第20 CPC中央委员会会议第三届全体会议的精神，中央金融工作会议和新的“九法规”要求，请执行中国证券监管的各种法规在中国证券监管委员会的一般指导下，该程序的全面和严格加强该程序的全面而严格的加强，对该程序进行了全面和严格的加强，对投资者的贸易安全和市场公平，并保护投资者的合法权利和利益，上海证券交易所已正式颁发了“要求执行的规则”，以实施“详细的政策管理”（当时的政策详细授权”（当时的详细规定”（详细规定了``efficiens''的详细规定”对Thosethere的意见是支持企业的，以确保“管理法规”的实施和有效的方式。有关程序交易，交易行为管理，信息系统管理，高频管理，上海 - 香港股票连接，管理管理，管理和检查等的法规，上海证券交易所在“实施政策”中寻求出版物中的意见，并进行了国内和其他建议，他们对国内和其他建议进行了全面的投资和其他建议。所有各方通常都支持它，并认为“实施规则”应对市场关注，并有助于促进计划交易的标准发展。通过了一些意见和建议，并改善了规定。一些意见与理解规定，过程咨询和其他问题有关。该研究所将来会及时培训来解释规则。上海股票连接投资者的报告are refined to clarify the Shanghai Stock Stock Reports, and in accordance with the principle of consistency -the same between domestic and foreignInvestment, after full communication with the Hong Kong Stock Exchange, the Shanghai Stock Exchange has drafted "Guidelines for Shanghai Stock Exchange Securities Trading Rules - Shhanghai Stock Connect Investor Program Program Trading Report Report (Draft Securities Trading Rules - Shanghai Stock Connect Investor Program Program Trading Report (DRAFT Securities) “报告指南通常与国内计划中现有交易报告的相关规定一致。与此同时，大陆和香港市场之间的实际差异，一些报告和报告的术语和领域适合调整，并且准备时间很丰富。准备时间很丰富。k交换。就报告和法规内容要求而言，这符合一般的国内情况。上海证券交易所的报告和未按要求执行的变更，例如违反相关法规，例如义务和不完整的报告信息，上海证券交易所可以要求香港证券交易所采取自律管理措施。将来，上海证券交易所将真诚地收集和评估 - 良好的反馈，改进并发布“报告指南”。在下一步中，上海证券交易所将继续总结市场技能经验，继续改善与计划交易有关的法规法规，有效地保护投资者的权利和利益，并促进资本市场的健康和稳定的运营。上海证券交易所要求对编程贸易管理的正式实施政策发表意见，并要求对SU发表意见培养业务政策。 2025年4月3日，上海证券交易所正式发布了“上海证券交易所编程交易管理的实施规则”（因此从因此称为“实施规则”），并要求对支持业务政策发表意见。上海证券交易所负责的相关人员在规则制定情况下回答了记者的问题。 1。请简要介绍“强调政策”的制定背景和一般思想。答案：2024年5月15日，中国证券监管委员会正式发布了“有关证券市场的程序交易管理法规（审判）”（来自Therea和详细的程序化贸易法规，管理信息，管理，检查以及其他事项的行为以及其他事项的行为，其实施规则是基于最大的国家和中型市场，这是“ Small and Medibs Small and Medials Market of Small and Medials”的情况，“PS对于市政有效的有效，这是最大的市场“那个流浪者”，并且已经被培养了，而不是利用这种情况来促进计划交易的标准发展，完全反映了“寻找收入和避免损害，强调公平，严格的管理和制定标准的一般思想”。一方面，通过计划交易计划，促进对机构风险控制的控制，加强信息管理系统和其他组织，澄清监管期望并促进程序化交易行业的标准发展。另一方面，通过加强对程序交易的监视和监控，提高高频交易管理等，我们更好地确保交易的安全性，保持默卡多的安全交易和公平性。 “实施法”将于2025年7月7日正式实施，以进行适应E调整，技术准备和保留市场生物的过渡期。将来，根据《中国证券监管委员会的指南》，我们的公司将促进一套详细的实施步骤，以产生系统和运营的自我调节规则。 2。在第一阶段，上海证券交易所就“实施规则”寻求公众意见。请介绍 - 征求市场上的意见和反馈的情况。答案：公众对2024年6月7日至6月14日的意见要求在此期间，上海证券交易所总共收到了648条评论，分类和整合后，包括107意见，通常支持“实施政策”的洗衣店。一些意见和建议被吸收和采用，规定得到了改善。一些意见与理解文章，过程咨询等有关，研究所将及时进行将来下雨以解释规则。 3。“实施规则”设置了四种异常交易行为。有什么考虑？答：“实施规则”进一步完善了中国证券监管委员会“管理法规”中制定的四种传统传统类型，并阐明了势头。主要图标如下：首先，异常的即时表达速率。交易交易，尤其是高频交易，通常在短时间内发表大量声明，并且比其他投资者的速度明显优势。如果发生了程序错误，它也会影响我们的交易系统的安全性。有必要从限制管理声明率的角度设置相应的指标，指导高频交易以降低表达率并降低对交易系统的影响。第二个是频繁的，立即删除了订单。尤其是程序化交易高频交易，可以利用技术优势在短时间内经常声明和撤销订单。贸易行为可能不会完全针对贸易，这会影响正常的市场交易。有必要从限制频繁立即删除管理命令的角度设置相应的指标，指导投资者进行程序化交易以降低撤离率并按顺序扩大居住时间。第三，经常拉和抑制。当前的股票推动和抑制异常交易行为主要针对单个股票。程序化交易的投资者可能会经历许多股票的次要行为和抑制，这很难达到异常交易的监管标准。但是，这种交易行为可以消耗单个股票的短期流动性，并引起股票价格的快速波动。 Essentialgan可以从限制FR的角度设置相应的指标等同的拉力和压制来管理，指导投资者进行程序化交易以适应其交易，并减少对单个股票的影响。第四，大型交易将在短时间内完成。当市场猛烈地上升和下降时，由同一机构管理员管理的产品可能会触发相同的贸易信号，从而在短时间内沿相同方向产生了大量的交易产品，这在一定程度上会加剧市场变化的风险，并且对稳定的运营市场并不愉快。与单个机构在短期内管理的所有产品的集中交易所必需的，指导程序化交易，尤其是数量机构，以加强整体风险控制，并防止影响市场运营运营的集中交易。上海证券交易所概述了上四种类型的股票的特定监控指标，并将开始测试OPE从2024年4月开始的口粮。根据测试操作的酌处权，相关指标的主要动机是机构投资者，例如私募股权和证券专有业务的数量。中小型个人投资者通常没有相关的情况，投资者的正常交易行为不会受到影响。此外，在审判行动期间，上海证券交易所对经常触发相关指标的投资者进行了疑问和教育，并遵守 - 年 - 年投资者的交易大大改善。 4。在发现投资者有异常的程序交易之后，上海证券交易所将采取什么步骤？答：实施规则清楚地确定，如果投资者从事异常交易行为的程序，上海证券交易所可能会采取以下步骤：首先，采取相应的监管步骤或学科根据相关业务政策的规定反对它。其次，对于由于一个月的许多异常交易活动而受到我们公司的帐户交易步骤限制的程序交易投资者，必需品可以暂停使用警告我们公司房东的来源。第三，如果计划交易投资者在投资帐户中暂停投资帐户或限制投资者对异常交易的帐户，则应根据情况告知中国证券监管委员会。共同采取措施，例如现场检查，采访提醒和其他步骤。 5。关于高频交易的认可标准的“实施法律”的考虑是什么？答：在公众苛刻的意见期间，交易识别标准的高频引起了市场的广泛关注。 “实施规则”清楚地表明，高频的识别标准赎罪是：每秒声明和吊销的单一帐户总数超过300，或者声明和每天吊销的单个帐户总数超过20,000。上海证券交易所设定了此标准，借鉴了海外市场的高频识别标准，结合了个人监管经验并进行了足够的数据计算。主要考虑因素如下：首先，专注于关键点并专注于有效性。从海外经验和监管技能来看，尽管技术阈值很高，尽管高频交易投资者的数量很小，但由于高交易频率和交易量较大，市场的影响更大。基于完整的计算和评估，上海证券交易所建立了高频识别标准，这很愉快地专注于基本群体，集中监管资源并有效地提供FU在政府的有效性中发挥作用。第二个是突出属性并促进实施。高频交易标准是市场生物判断自己行为的基础。他们不应该太复杂。他们应该在实践中理解并给予。直接反映高频交易属性的流量（每秒报告率）和流量（一日表达的数量），还反映了高频交易SA安全系统的交换和市场秩序的影响。这两个要素用作高频交易的识别标准，这些标准易于理解和执行。第三个是正确连接并继续改善。在第一阶段建立的程序交易报告系统已成为高频交易的目标修复程序，并且该交易所还特别注意此交易监控。实施政策符合关系VANT标准，并与第一阶段建立的报告系统正确连接。同时，“实施规则”还设定了交流可以调整高频交易管理要求的识别和多样性的情况。将来，上海证券交易所将继续监视和保存，评估高频交易管理，并根据监管技能继续改善它。 6.“实施法”中高频交易的不同监管调整是什么？答：“实施规则”将进一步加强以下方面的高频交易的管理。首先，鼓励相关投资者履行其额外的报告义务。从维护交换系统的安全性开始，需要高频交易情况的投资者报告其他信息，例如高频交易的位置系统服务器，系统测试报告和紧急系统故障根据实施策略和以前的通知，基于满足一般要求。功夫相关的系统测试要求和紧急计划未实施，如果系统故障影响交换系统或正常交易的安全性 - 上海证券交易所将严格采取监管措施。第二个是为异常交易设置目标调节标准。考虑到高频交易的表达速度和高频去除率，异常交易的监管标准（例如异常表达率和频繁立即降级）设置为增强指南和高频行为的障碍。第三是加强交易的给药。如果投资者频率交易发生异常的交易行为，则可以严格地认真购买该研究所法规。采取步骤管理自律，并要求成员加强相关客户交易行为的管理。第四，不同的费用。根据高频识别标准，及时制定不同的计费计划。对于高频交易情况的投资者，将根据其实际交易状况收取较高的交通费，较高的订单拆除费和其他费用。通过调整以市场为中心的市场，高频交易将被指导以积极降低交易频率并调整交易行为。根据《联合指南》中国证券监管委员会，将及时制定和发布相关的标准和计划。 7.如何将“实施法”推荐并应用于上海股票的程序交易连接投资者？答案：“实施规则”的第38条根据国内和外国投资之间的一致性原则，上海股票的投资者康纳CT将参考和应用相关法规，例如报告报告，交易行为管理和高频管理。程序化交易监督通常会实现与上海股票连接投资者的国内资本一致的监管标准。例如，如果上海股票连接经验的投资者在实施规则第18条中规定的异常交易行为，则该交易所将按照上海港股票连接监管合作安排对投资者采取自律措施。同时，我们将考虑大陆和香港市场之间的实际差异，并构成形容词。例如，“实施法”第19条关于管理机构风险的要求，相关生物的现场非注射的第42条将根据上海洪港股票连接法规实施。另外，to clarify the specific operations of the Shanghai Stock Connect reports of investors programmatic trading, the Shanghai Stock Exchange has drafted "Guides for Applying Securities Trading Rules of Shanghai Stock Exchange -Shanghai Stock Connect Procedure Methods (DRAFT for comments)"Defined as "Report Report") In accordance with the principle of principle between domestic and foreign and alien, related between "and requested opinions from the market. The" Report Guidelines "have made有关特定事项的详细规定，例如报告主题，报告方法和报告信息，并保留适当的过渡期，适当地实施了上海-HK股票连接的程序化交易报告系统。这将继续为相关市场生物提供特定的指南，以履行其报告义务。上海证券交易所将继续研究和改善根据实际运营行为行动的行为，将操作行为的行为与实际操作中的行为相结合，结合实际操作中的操作，将操作结合在实际操作中，结合实际运营中的操作，将操作行动的操作行动结合在运营行动中，将操作结合在一起。内容修订修订及时，并将其发布到市场上。 Implement with -Choral Regulatory Requirements of China Securities Regulatory CommIssions of "Regards Management Methods (Trial)" (Testing) "(Testing)" (here is strengthening the administration of "management regulation"), comprehensive and strictly strengthened that continues in administration, promotes the standard development of programmatic trade, maintains the success of the security and marketly trading, and protects the legitim General Guide of the China Securities Regulato深圳证券交易所（从那里开始称为深圳证券交易所）Ry Commission最近发布了“深圳股票管理程序的实施规则”（（（深圳证券交易所），这称为“实施政策”），对支持商业政策的意见是必需的。 “锻炼政策”正式是确保实施“管理法规”有效的最多的。 “实施规则”着重于加强政府，避免风险和促进质量发展的主线。他们遵守“寻找收入和避免损害，强调公平，严格的管理和稳定发展”的程序交易的一般思想。他们已经制定了有关程序交易，交易行为管理，信息系统管理，高频管理，深圳股票管理，管理和检查等的详细法规ICH以该系统的公平性为特色，并确保实施“管理法规”。在早期阶段，深圳证券交易所正公开寻求公众对“实施规则”的意见，并通过讨论，研究和其他方法充分倾听国内外投资者和市场机构的意见和建议。市场上的所有各方都报告了积极的一般反馈，他们认为“实施规则”对市场的关注做出了反应，并有助于促进计划交易的标准发展。深圳证券交易所已被仔细地遵守，并以机密方式进行反馈意见，研究和处理它们。一些意见被吸收和采用，条款和表达也得到了改善。有些意见是该过程中的条款和咨询等问题。深圳证券交易所将来将及时进行培训以解释规则。 arrangements for ulaT of Shenzhen Stock Connect Investor is refined to clarify the arrangement for the Shenzhen Stock Connect investor report, and in accordance with the principle of consistency between domestic and foreign investment, after the entire communication with the Hong Kong Stock Exchange, the Shenzhen Stock Exchange has "Shenzhen Stock Exchange Stock Exchange" - Shenzhen Stock Connect Programmatic Trading Report (DRAFT for Comments) (((Stock Stock Connect Invested Trading Trading (DRAFT for Comments) (((DRAFT for comments (DRAFT for comments) Specified as "Report Guide") and publicly demanding opinions from the market. of existing transaction reports on domestic programmatic.Fields are adjusted, and more prepared time is reserved for the market. In terms of the topic of reporting, the report is based on the Northbound Investor Identification Code (BCAN Code). In terms of reporting the path, northbound investors report to Hong Kong brokers and then向他们提供深圳通过香港证券交易所的证券交易所。就报告和法规内容要求而言，这符合一般的国内情况。对于不履行其报告义务和报告报告的实体，不完整的报告信息等。将来，深圳证券交易所将真诚地收集和评估 - 好的反馈并改善并发布“报告指南”。在下一步中，深圳证券交易所将继续总结市场技能的震动体验，继续改善与计划贸易有关的法规法规，有效地保护投资者的权利和利益，并促进资本市场的健康和稳定运营。深圳证券交易所回答了记者关于发出“实施管理深圳证券交易所方法的规则”和相关支持政策的问题。加强程序交易的管理n安全市场，促进程序交易的标准发展，并根据中国证券监管委员会（2025年4月3日，深圳证券交易所都发布了“管理实施规则”（“实施规则”的意见，对业务策略的人统治策略，该委员会的意见是，该委员会宣布了“实施”的意见。制定规则的记者1。 Pamamahala ng Sistema NG Impormasyon，MGA PAnuntunan sa pagpapatupad ng mataas sumasalamin sa“ naghahanap ng kita at pag -iwas sa pinsala，pag -highlight -highlight ng pagig在mahigpit na pagigit na pagigit na pangagit na pangangasiwa sistema ng pag -uulat ng transaksyon sa programmatic, pagpapalakas ng pamamahala ng kontrol sa panganib sa pagsunod sa institusyon, at pagpapalakas ng mga pag -aayos ng sistema ng pamamahala ng impormasyon, Clarification of Programmatic Transaction Administration and Promoting Standard Development of Programmatic在2025年7月7日，“实施政策”正式实施，并保留在中国证券监管委员会的指导下适应市场的时间。就“实施规则”提出意见的意见？答：在第一阶段，深圳证券交易所要求公众对“实施规则”的看法，并通过讨论和研究积极倾听国内外投资者和市场机构的意见和建议。市场上的所有各方都非常关注并积极提出建议。收到了更多的THATAT 500反馈。分类并组合后，有69篇文章。各方一般都报告了积极的评论，认为“实施政策”对市场的关注做出了反应，并支持发布“实施政策”。深圳证券交易所已经仔细遵循，反馈意见，单独研究和处理。一些意见被吸收和采用，并提高了术语和表达；有些意见是在此过程中理解术语和咨询等问题。深圳证券交易所将执行次数y将来培训以解释规则。 3。“实施法”完善了四种异常交易行为。有什么考虑？ ？答：《就业规则》在“管理法规”中具有四种以上类型的程序异常交易行为，并阐明了四种类型的异常贸易行为的组成部分，异常即时表达率，经常立即撤离，频繁的下拉和抑制作用，以及短期的大型交易。主要考虑因素如下：首先，即时即时表达速率不正常。程序化交易，尤其是高频交易，通常会在短时间内发表大量批量声明，并且对其他投资者的速度有明显的好处。如果发生了程序错误，它也会影响交换系统的安全性。因此，有必要从限制表达率管理的角度设置相应的指标降低表达率并降低对交易系统的影响的质量交易。其次，通常会立即落后。程序化交易，尤其是高频交易能够利用技术优势，并且经常在短时间内声明和恢复订单。交易行为并非完全旨在完成交易，并且可能误解表达，这将影响正常的市场交易。因此，有必要从频繁立即撤职执行管理的角度设置相应的指标，指导投资者进行程序交易以降低撤离率并按顺序扩大居住时间。第三，经常拉和抑制。程序化交易投资者可以实施较小的俯卧撑和压制许多股票，这些股票可以消耗单个股票的短期流动性并引起股票价格的快速波动。因此，有必要设置相应的指标从限制频繁的上拉和抑制以监督，指导投资者进行程序化交易以适应其交易并减少对单个股票的影响。第四，大型交易将在短时间内完成。由两个机构管理员管理的产品在市场上升和剧烈下降时可以触发相同的贸易信号，从而在短时间内沿相同方向造成了大量的交易产品，这在一定程度上会加剧市场变化的风险，并且并不是市场上稳定的市场稳定运营。因此，有必要在短时间内结合和管理所有由单个机构管理的产品的集中交易，指导程序化交易，尤其是机构量，以加强整体危险控制，并防止影响市场运营运营的集中交易。深圳证券交易所概述了上四种类型的股票的特定监控指标，并将从2024年4月开始进行测试运营。根据测试情况的酌处权，相关指标的主要动机是涉及机构投资者，例如个人投资者的数量和规模，并且投资者的正常交易行为不受影响。此外，在NG审判行动中，深圳证券交易所提出了电话问题，并提醒人们遵守经常妥协相关指标的投资者，并遵守了IN -Depepth投资者的交易，已显着改善。 4.深圳证券交易所发现投资者有异常的程序交易后，将采取什么步骤？答：实施规则清楚地确定，如果投资者从事异常交易行为的行为，那么深圳证券交易所可能会采取以下步骤：首先，采取相应的监管根据相关业务政策的规定对他们提出针对他们的纪律。其次，对于由于许多异常的交易行为为一个月而采取了措施限制的程序交易投资者，他们的预防成员必须中止其在深圳股票中使用谨慎资源。第三，如果由于异常交易行为而受到贸易投资者的限制，则根据情况，它将向证券监管委员会行业的机构发出通知，具体取决于情况，并要求联合进行现场检查，面试提醒和其他措施。 5。在“实施法”中，高频交易标准的考虑是什么？答：在公众意见要求期间，高频识别标准引起了市场的广泛关注。 “ Forupad规则”清楚地指出，高频交易的识别标准是：每秒单元的表情和去除超过300，或者每天的最大单元表达式和去除的数量超过20,000。深圳证券交易所将此标准设置为海外，结合了您自己的监管经验并进行了足够的数据计算。贸易的频率和大型交易量，市场产生了巨大影响。深圳证券交易所结合了每日监管技能，并根据完整的计算，评估和示范设定高频识别标准，这将有助于专注于主要群体，集中监管来源并有效地发挥有效的管理。第二个是突出属性并促进实施。为了指导市场实体做出更准确的判断并调整自己的行为，认识到高频交易的标准不应变得复杂，应该理解和运作。流量（回购RT每秒）和流量（统一日声明的数量）直接反映了MRAISE频率的交易特征，还反映了高频交易对安全系统和市场秩序系统的影响。这两个要素用作高频交易的识别标准，这些标准易于理解和执行。第三个是正确连接并继续改善。在第一阶段建立的程序交易报告系统已成为高频交易的目标修复程序，并且该交易所还特别注意此交易监控。实施政策符合相关标准，并且与在第一阶段建立的报告系统正确连接。同时，“实施规则”还设定了交流可以调整高频管理管理要求的识别和多样性的情况。将来，深圳证券交易所将继续监视和监控，评估高频交易管理，并根据监管技能继续改善它。 6.“实施法”中高频交易的不同监管调整是什么？答：在正式发布“实施规则”之后，深圳证券交易所将在以下方面进一步促进高频交易的管理。首先，鼓励相关投资者履行其额外的报告义务。从维护安全系统安全性开始，需要高频交易情况的投资者报告有关高频交易系统的位置，系统测试报告和紧急系统失败的其他信息，以实施政策和通知在第一阶段发出的通知。如果未实施相关的系统测试要求和紧急计划，而且，如果系统故障影响交换系统或正常交易的安全性，那么深圳证券交易所将严格采取监管措施。第二个是为异常交易设置目标调节标准。鉴于表达速度和高频交易的高频去除率，设置了异常交易的调节标准，例如异常表达率和频繁立即立即删除订单，严格设置了跟踪阈值的指标，并且Gabare和强迫高档交易行为。第三是加强交易的给药。如果投资者从事高频交易，那么深圳证券交易所可以根据法规管理自律，并要求成员加强相关客户交易行为的管理。第四，实施不同的费用。下一步，深圳证券交易所将学习和D基于高频交易认可标准，及时及时为具有高频交易情况，研究和收取更高流量费，订单撤离费和其他伪造的投资者。通过调整以市场为中心的市场，高频交易将被指导以积极降低交易频率并调整交易行为。根据《中国证券监管委员会指南》，将及时制定和发布相关标准和计划。 7.深圳股票投资者如何将投资者应用于“实施法律”？未来的特定组织是什么？答案：“实施法”制定的第38条根据国内和外国投资之间的一致性原则，深圳股票连接是指并应用相关法规，例如报告报告，交易行为管理，高频交易管理，高频交易管理等。在《实施规则》第18条中的交易中，正常的行为行为，深圳证券交易所将根据深圳 - 香港股票法规法规来管理投资者的自律措施。同时，我们将考虑大陆和香港市场之间的实际差异，并构成形容词。例如，《实施规则》第19条有关风险管理要求符合机构的机构，以及对相关生物的现场和现场检查的第42条将根据深圳洪股票的概述来实施相关生物的现场检查。此外，为了阐明深圳股票连接的特定运作，有关投资者的程序交易的报告，深圳证券交易所的草案已草案“深圳证券交易所交易商业指南3-深圳股票连接投资者计划交易报告（C草案C c for f for C C C.OMMENTS）“根据国内和外国股票之间的原则”（在此称为“深圳股票连接报告指南”））按照国内外股票之间的股票与市场意见相关的原则。 “深圳股票连接报告指南”已就报告主题，报告程序和报告信息等特定事项制定详细的规定，并为现有投资者保留足够的过渡期，以确保对深圳股票连接计划交易的正确实施。 8。如何处理早期股票发布的股票和可转换债券的报告通知？答案：“深圳证券交易所通知股票交易方法的报告中有关与Kaugnayan的事物的通知”和“深圳证券交易所的通知，就与报告相关市场实体的方法相关的事项，以履行其代表的销售代表OR义务。深圳证券交易所将继续根据“管理法规”和“实施政策”的相关要求继续研究和改善程序化交易系统，并与市场的实际运营，结合和发布通知在市场修订中的实际运作，并及时地进行。北京证券交易所已发布自律管理政策，以全面促进程序交易的管理。为了实施第20 CPC委员会第三届全体会议的精神，中央金融工作会议和新的“ Siyam法规”要求，实施了中国证券监管委员会监管委员会的监管要求“证券市场中的程序法规法规（试验）”（试验）（试验）“在这里，在这里促进了“管理法规”，综合和促进贸易的管理，促进贸易的管理，并促进贸易的管理，促进贸易的管理，并促进贸易的促进管理，以促进贸易的管理。进行程序化交易，维持程序开发程序交易交易，维持计划 - 开发计划交易交易，维持计划 - 开发计划的程序交易交易，维护计划 - 维护计划 - 开发计划交易，维持计划的交易，维持计划的计划 - 维持计划 - 维持计划的权益，并保护安全和保护范围，并保护安全性，并保护潜入安全，并保护潜入率中国证券法规委员会，北京证券交易所计划交易管理“（由北京实施法规定义”（交换）。管理，避免风险并促进高质量的进步。它们符合管理的总体概念，即管理的总体概念CTION行为管理，信息系统管理，高频交易管理，管理和检查等，这突出了系统的公平性，并确保实施“管理法规”。在早期阶段，北京证券交易所在“实施规则”中公开要求公众意见，通过讨论，研究和其他方法，他们完全倾听了国内外投资者和市场机构的意见和建议。各方都在pangener中支持他们，并认为“实施规则”正在响应市场问题，这将有助于促进计划交易标准的发展。通过了一些意见和建议，并改善了规定。一些意见与理解规定，过程咨询和其他问题有关。该研究所将来将进行及时的培训，以解释规则。在下一步中，北京证券交易所将继续总结市场技能的经验，继续研究和改善与程序交易有关的法规法规，有效地保护投资者的权利和利益，并促进健康稳定的资本运营。北京证券交易所回答了记者在编程贸易管理规则的正式情况下的问题。 2025年4月3日，北京证券交易所（因此从称为北京证券交易所）正式发布了“实施北京证券交易所的程序交易管理规则”（从此处定义为“实施规则”）。负责北京证券交易所的相关人员在规则制定情况下回答了记者的问题。 1。请简要介绍形成“实施规则”的背景和一般思想。答案：2024年5月15日，中国证券监管委员会正式发布了“编程交易管理nt Regulations in the Securities Market (Trial)" (from therefore referredAdministering programmatic trading in the secret market, and allowing the exchange of business policies and specific steps. In order to implement the various regulatory requirements passed on "Management regulations", the Beijing Stock Exchange outlines "implementation policies" to produce comprehensive and detailed regulations in management of the programmatic transaction report, transaction behavior management, information management system management, high-frequency management,管理和其他事项“实施规则”是基于中小型投资者的最大国家和市场，旨在利用这种情况来促进计划交易的标准发展，完全反映出“寻求收入并避免损害，强调帕特斯，严格的管理以及对一家发展的发展”通过程序化交易系统，促进机构控制管理并加强信息系统管理，澄清监管期望并促进计划交易的标准发展。在其他程序化，高频交易管理等方面，我们更好地确保交易安全并保持安全秩序和市场的公平性。在Chmother Securities监管委员会中，北京证券交易所将促进一套详细的实施措施，以产生自我调节规则的系统和运营系统。 2。在第一阶段，北京证券交易所公开要求就“实施规则”发表意见。请介绍征求意见的相关情况。答：从2024年6月7日至6月14日，向公众北京证券交易所就“实施法律”提出了意见。在此期间，收到了近50个反馈。分类后在整合和整合时，总共发现了45位意见。通常，它支持发布“实施政策”。通过了一些意见和建议，并改善了规定。有些意见与理解规定，过程咨询和其他ISYU有关。该研究所将来会及时培训来解释规则。 3。“实施规则”设置了四种异常交易行为。有什么考虑？答案：“实施规则”更精致，在中国证券监管委员会的“管理法规”中设定的四种传统传统类型。主要考虑因素如下：首先，即时即时表达速率不正常。交易交易，尤其是高频交易，通常在短期内有大量的声明，比其他投资者的速度明显优势。如果程序错误发生，它也会影响Exch的安全性安格系统。有必要从限制管理声明率的角度设置相应的指标，指导高频交易以降低表达率并降低对交易系统的影响。第二个是频繁的，立即删除了订单。程序化交易，尤其是高频交易，可以利用技术优势在短时间内经常声明和撤销订单。贸易行为可能并非完全针对交易，这会影响正常的市场交易。必须从限制频繁立即撤职命令的角度设置相应的指标，指导投资者进行程序化交易以降低撤离率并按顺序扩大居住时间。第三，经常拉和抑制。程序化交易投资者可以实施小型俯卧撑并压制许多股票，这些股票可以消耗单个股票的短期流动性并迅速导致股票价格波动。有必要从限制频繁拉出和压制以监督，指导投资者进行程序化交易的角度设置相应的指标，以使他们的交易将变化，并减少对单个股票的影响。第四，大型交易将在短时间内完成。当市场上升和猛烈地下降时，程序化或实际控制帐户中的投资者的名称可能会触发相同的MGA贸易信号，从而在短时间内导致集中交易者贸易，这在一定程度上会加剧市场波动的风险，并且对市场稳定运营并不愉快。有必要在短时间内管理编程投资者的集中交易状况，指导他们加强整体风险控制，并防止集中式贸易影响适当的市场运营。在第一阶段，北京证券交易所概述了AB的相关跟踪指标上面的正常交易行为，并从2024年4月开始进行测试运营。从测试情况下，相关标准通常与北京股票的当前现实相一致，并且对交易企业家（尤其是高频交易，尤其是高频交易以及正常投资者交易行为）的高度有针对性且有效。 4。在发现投资者有异常的程序交易之后，北京的股票将采取什么步骤？答案：实施规则清楚地确定，如果投资者从事异常交易行为的程序，北京证券交易所可能会采取以下步骤：首先，根据相关的商业政策采取相应的自我监管措施或对他们的纪律处分。其次，如果由于异常交易行为的行为而被暂停或限制了安全帐户交易，则他们必须通知这些安全性监管证券IndustRY机构取决于情况，请合作获得现场检查，采访提醒和其他步骤。 5。关于高频交易的认可标准的“实施法律”的考虑是什么？答：在公众意见要求期间，高频识别标准引起了市场的广泛关注。 “实施规则”清楚地表明，高频交易的识别标准是：每秒所声明和吊销的单个帐户总数超过300，或者每天声明和撤销的单个帐户总数超过20,000。北京证券交易所设定了此标准，利用了成熟的国内外市场的高认可标准，我们伴随着我们自己的监管技能的足够数据计算。主要考虑因素如下：首先，专注于关键点并专注于有效性。从海外经验来看NCE和国内市场的其他管理技能，尽管技术阈值相对较高，但高交易频率的投资者数量很小，但是由于交易频率高和交易量较高，市场产生了重大影响。 “实施政策”中设定的身份标准与专注于基本群体，集中监管资源并有效地提供政府有效性的全面相一致。第二个是 - 高光属性并促进pagingampapapi。高频交易标准是市场生物判断自己行为的基础。他们不应该太复杂。他们应该在实践中理解并给予。流量（每秒报告率）和流量（一日表达的数量）直接反映高频交易属性，还反映了高频交易对安全系统和市场订单系统的影响。这些两个要素用作高频交易的识别标准，这些标准易于理解和执行。第三个是正确连接并继续改善。在第一阶段建立的程序交易报告系统已成为高频交易的目标修复程序，并且该交易所还提供了对此交易监控的关注。实施政策符合相关标准，并且与在第一阶段建立的报告系统正确连接。同时，“实施规则”还设定了交流可以调整高频交易管理要求的识别和多样性的情况。将来，北京证券交易所将继续监控和监控，评估高频交易管理，并根据监管技能继续改善它。 6.“实施法”中高频交易的不同监管调整是什么？答：“实施规则”将进一步加强以下方面的高频交易的管理。首先，敦促相关的投资者履行其尸体报告的义务。从维护交换系统的安全性开始，具有高频交易情况的投资者必须报告其他信息，例如高频交易系统服务器的位置，系统测试报告和紧急系统失败，并根据实施政策和先前的通知，基于一般要求的基础。如果未实施相关的系统测试要求和紧急计划，并且系统故障影响交换系统或正常交易的安全性，则北京证券交易所将严格采取监管措施。第二个是为异常交易设置目标调节标准。鉴于Mamany程序合理交易的属性NTS和许多股票交易员，我们为异常交易设置了监管标准，例如频繁提升和抑制，短期大型交易以及加强指南和高频交易行为的障碍。第三是加强交易的给药。如果投资者从事高频交易，北京证券交易所可以根据法规管理自律，并要求成员加强相关客户交易行为的管理。第四，不同的费用。根据高频识别标准，及时制定不同的计费计划。对于投资者，在Athigh频率交易的情况下，将根据其实际交易情况收取较高的流量费，订单清除费和其他费用。通过调整以市场为中心的市场，高频交易将被指导以积极降低交易频率并调整交易行为。相关STANDARDS和计划将根据《中国证券监管委员会指南》及时制定和发布。 7。在正式实施“实施规则”之后，如何与第一阶段发布的报告的报告联系？ “关于股票流程”以前发布了与串行交易报告有关的事项的通知，这与“实施政策”的内容不矛盾，并将继续为ME MERKADO中的相关生物提供特定的指南，以履行其报告义务。北京证券交易所将根据实际的市场运营情况继续研究和改善程序交易系统，及时更改通知的内容，然后将其释放到市场。
